旺能環境逾14億元可轉債發行計劃擱淺

?? 日期:2019-11-27???? 來源:中國經營報????


兩年前完成資產重組以來,旺能環境(002034.SZ)不停地“跑馬圈地”擴張。

不過,近期該公司擬用于在建工程的14.5億元可轉債,未能順利發行。對此,旺能環境方面向《中國經營報》記者表示,“由于環保行業的環境發生了一些變化,新(增)的市場我們拿不到。幾個募投的項目稍微有點問題,和半年之前相比發生了一些變化,所以我們撤回了可轉債申請。”

一位業內人士也表示,“目前行業內運營水平比較高的就是那兩三家企業。旺能環境從印染進入這個行業,可能有錢投(項目),但對垃圾焚燒廠的具體運營情況,短期內很難做到深入了解。”

“改頭換面”快速擴張

2016年至2019年上半年,旺能環境在建工程分別為0.17億元、5.07億元、16.25億元和18.43億元,增長迅猛。

11月12日,旺能環境全資子公司——浙江旺能環保有限公司(以下簡稱“浙江旺能”),中標青田縣有機廢棄物(糞便、餐廚)處置中心PPP項目。該項目預計總投資額約4800萬元,包括50噸/日的餐廚垃圾、30噸/日的糞便垃圾處理中心和相應的收運系統建設。項目為BOT模式,合作期限包括“1年建設期”和“29年運營期”。

而就在近三個月之前,旺能環境另一家位于汕頭的全資公司,與當地環衛部門簽署相關協議,擬啟動總投資約為3.5億元的垃圾處理擴建項目。同時,近期公司董事會同意,由浙江旺能以“貨幣資金”為多家子公司進行了增資。9月2日,浙江旺能向德清旺能(二級子公司)增資1億元;10月30日,浙江旺能再向鹿邑旺能(二級子公司)增資6200萬元。

其實,旺能環境的前身“美欣達”是一家以印染為主業的上市公司。就在近兩年之前,上市公司經重大資產重組,將印染業務相關的資產、負債置出,并置入浙江旺能100%股權,同時公司更名為“旺能環境”。

旺能環境的主營業務為生活垃圾焚燒發電、餐廚垃圾處理、污泥處理及其他固體廢物資源綜合利用。近年隨著垃圾處理相關產業的走熱,旺能環境業務也處在高速擴張期。

11月5日,旺能環境總經理兼董秘王學庚在投資者集體接待日活動上表示,目前“公司已在浙江、廣東等9個省投資、建設、運營23個垃圾焚燒發電廠,4個垃圾中轉站,總設計處理規模近2.5萬噸/日”。

財報數據顯示,2016年至2019年上半年,旺能環境在建工程分別為0.17億元、5.07億元、16.25億元和18.43億元,增長迅猛。以2018年為例,當年年末旺能環境在建工程賬面價值較2017年末增加11.18億元,旺能環境方面對此表示,主要是由“在建垃圾焚燒項目增加投入”導致。

2018年年報顯示,旺能環境在建的項目包括攀枝花項目、河池項目和許昌項目等,其中多個項目的資金來源或為“募股資金和金融機構貸款”,或完全來自“金融機構貸款”。

伴隨著迅速擴張的步伐,旺能環境的負債規模也在不斷攀升。2019年三季報顯示,旺能環境負債為45.28億元,財務費用為0.44億元;財務費用占當期歸母凈利潤的比例達14.27%。而在2016年,公司的負債還只有2.43億元,財務費用則為-0.05億元。

另一方面,為了給相關垃圾焚燒發電項目提供資金,旺能環境的融資計劃也在持續推進。今年4月份開始,旺能環境便運作發行不超過14.5億元的可轉債,用于公司位于臺州、荊州等地的5個垃圾焚燒發電項目建設。

對此,證監會的反饋意見中對旺能環境實際控制人的“股權大比例質押”,由此帶來的“平倉風險”,以及“是否會導致控股股東、實際控制人發生變更”等進行了詢問。今年9月,旺能環境在對反饋意見的回復中表示,截至9月初,旺能環境控股股東及其一致行動人已累計質押該公司股份1.49億股,占其持有的旺能環境股份總數的65.28%,占上市公司總股本35.65%。股票質押擔保及融資金額合計為9.47億元,所取得的資金“主要用于美欣達集團及其子公司支付貨款、償還銀行貸款等資金需求”。

如今,上述公開發行14.5億元可轉債的計劃遇到波折。9月25日,旺能環境決定撤回公開發行可轉債的申請文件。11月15日,旺能環境公告披露,其于近日收到中國證監會行政許可申請終止審查通知書。證監會根據相關規定,決定終止對旺能環境行政許可申請的審查。

對此,旺能環境方面向記者表示,公司綜合考慮市場環境的變化,結合公司目前的實際情況而決定撤回申請。募投的項目稍微有點問題,和半年之前相比發生了一些變化。

值得注意的是,旺能環境在2017年末曾通過定向增發共計募集資金14.76億元。到今年6月份,使用11.96億元,尚有2.82億元資金并未使用。

擴張中的環境風險

張靜寧表示,垃圾焚燒廠如果做不到精細化管理,也就很難做到穩定持續達標。

在擴張過程中,旺能環境面臨的另一個威脅來自環保方面。

上述業內人士向記者表示,“(垃圾焚燒)行業監管越來越嚴的趨勢還會延續。如果(旺能環境)之前項目的建設標準不高的話,可能就需要增加支出,做一些相應的改造提升。另一方面,隨著行業逐步規范,之前‘劣幣驅逐良幣’的現象一定程度好轉了。以前只要有錢投,把項目建好就完了。現在對焚燒廠的精細化管理也提出了要求,比如爐渣的熱灼減率如何,飛灰、污水怎么處置等。”

旺能環境在2018年年報中也提到,“2019年環保監管更加剛性、透明,垃圾焚燒發電項目具有長期性和復雜性的特征。(公司)在建設和運營過程中存在產生空氣污染,噪音污染,有害物質、污水及固體廢物排放等環境污染風險。”

記者注意到,2018年旺能環境及子公司共計受到5次行政處罰,其中三次涉及環保問題。2018年8月,子公司臺州旺能環保因“不按規定填寫危險廢物轉移聯單”和“排放濃度超標”,分別被處以罰款7.47萬元和19.99萬元。同年8月,湖州旺能再生由于超標排放水污染物,被處以罰款46萬元。

“盡管公司采取了多種措施,以避免或盡量減少項目對環境帶來的潛在不利影響。但在項目公司實際生產運營過程中,仍存在因設備故障或人為操作失誤等原因導致的環境保護風險,從而導致旺能面臨行政處罰。”旺能環境在2018年年報中解釋道。

長期關注垃圾焚燒領域環境問題的蕪湖生態中心項目總監張

靜寧也向記者表示,“現在行業內的整體狀況就是(垃圾)焚燒廠太多了,但很缺人,特別是缺有經驗的技術人員。雖然(火)電廠與垃圾焚燒廠類似,且各方面的運營都比較成熟了。但由于原料的不同,兩者還是有比較大的區別的,所以不是簡單從(火)電廠調人過來就行了。”

張靜寧進一步講道:“垃圾焚燒廠如果做不到精細化管理,也就很難做到穩定持續達標。如在停爐檢修時,污染物排放是沒有監管的,這是一個挺大的問題。此外,至少有半數以上的垃圾焚燒廠,‘惡臭’問題并沒能很好解決。無論惡臭是來自垃圾池里、煙囪里,還是由道路上的滲濾液產生的,都說明運營管理是存在問題的。”

10月25日,由蕪湖生態中心和公眾環境研究中心共同發布的《428座生活垃圾焚燒廠環境責任履行民間觀察報告》顯示,旺能環境旗下運行的13座垃圾焚燒廠,僅有2座在其官網公開了部分環境信息。在所統計的11家垃圾

焚燒企業中位列倒數第二,僅優于盛運環保。

“以前‘國控企業’時期對信息公開有明確的要求,后來‘重點排污單位’概念代替了‘國控企業’。除煙氣等常規指標外,沒有明確要求哪些信息需要公開。但相關環境信息(數據)公開的好不好,全面不全面,反映的是企業的重視程度。”張靜寧繼續說道,“雖然,目前(行業內)90%以上的焚燒廠都做到了‘裝、樹、聯’,公開了自動監測數據,但自動監測數據并不能完全代表企業的實際運行情況和排污情況。”

對此,旺能環境方面向記者表示,“目前對(垃圾焚燒發)電廠的要求是‘裝、樹、聯’,在廠門口的電子屏上顯示實時的排放,數據也會傳到當地環保部門。這些我們都做了。但數據是沒有實時跟公司這邊聯網的,所以肯定有些滯后。因為沒有這個強制要求,公司就沒去抓這一塊兒,也沒在官網上進行披露。如果今后(相關方面)有這個要求的話,公司會進行改進。”
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